关于做好科技金融的战略定位及发展策略研究_股票配资

科技金融：助力中国经济转型升级的金融引擎

元描述： 深入探讨科技金融在国家战略中的重要定位，分析政府、金融机构和高技术企业在推动科技创新与金融服务融合的关键作用，并提出促进科技金融体系完善和创新能力提升的策略建议。

引言：

在数字经济时代，科技创新正以前所未有的速度改变着世界。科技金融作为金融业“五篇大文章”之首，是推动国家科技进步，实现经济转型升级的金融引擎。然而，科技行业的高风险、高投入与金融行业的风控要求之间的矛盾，如何更好发挥金融支持科技创新的作用，成为很多金融企业管理者和政府监管人员的思考方向。本文将从科技金融的难点和堵点出发，深入探讨政府、金融机构和高技术企业在科技金融中的角色和责任，并提出切实可行的策略建议，以期促进科技金融体系的完善和创新能力的提升。

科技金融：国家战略中的核心引擎

2023年中央金融工作会议将科技金融列为“五篇大文章”之首，明确了其在国家战略中的核心地位。2024年中央政治局会议和党的二十届三中全会更是将“积极发展风险投资，壮大耐心资本”、“完善长期资本投早、投小、投长期、投硬科技的支持政策”作为重点，进一步强调了金融支持实体经济尤其是科技行业的要求。

科技金融是产业金融的重要组成部分，它将金融市场的力量与科技产业的创新活力紧密结合，为科技创新提供充足的血液和能量。科技金融的有效实施能够促进国家安全和经济独立，推动中国经济从要素驱动向创新驱动转型，为高质量发展注入新的动力。

科技金融面临的挑战

与传统抵押融资型的产业金融模式相比，科技金融面临着更多的难点和堵点。科技创新型企业通常具有以下特点：

高投入、长周期： 科技密集型企业所需要的设备和人力成本都远高于传统企业。以人工智能领域为例，仅训练模型的成本就高达1亿美元，后续成本还在指数级增加。而且，科技研发和成果转化需要漫长的周期，大部分投资科技企业的股权资本只有通过IPO的渠道获得实际收益，而这一过程往往需要10年甚至更长的时间。

高风险、不确定性： 科技研发本身是高风险的领域，投资回报的不确定性很高。以CorrelationVentures统计的2013-2022年的美国风险投资机构数据为例，小于1倍回报的投资项目占总投资额的37%，1-3倍回报的项目占总投资额的43%，3倍以上回报的项目占20%，其中，20倍以上超额回报项目仅占1%。

科技投资的这些特点，使得金融机构在投资科创企业时存在着很多顾虑。此外，实际的投融资项目中还面临着信息不对称等问题。因此，科技金融相关政策设计的关键就是打通这些难点和堵点，降低金融机构投融资的风险，提高其投资于科技领域的意愿，并保障科创企业公平竞争的环境。

政府：科技金融的指路明灯

政府在科技金融中扮演着至关重要的角色，其主要作用是维护产业政策的稳定性和连贯性，保持宏观政策的稳定性，为金融市场提供清晰的发展方向，降低投资的不确定性。

政策稳定： 政府应制定和实施长期稳定的产业政策，降低政策风险溢价，增强金融机构的投融资意愿。政策的稳定性对于促进长期投资至关重要，避免频繁的政策调整带来的不确定性，从而为科技企业的发展提供稳定的环境。

多层次资本市场： 完善多层次资本市场体系，为风险投资等股权投资机构提供充足的退出渠道，促进资本的良性循环。除了完善银行体系以及主板、创业板、科创板等市场板块，还应继续创立和完善全国中小企业股份转让系统和区域性股权交易市场，为不同阶段的科创企业提供多元化的融资途径。例如，美国发达的场外交易市场OTCBB提供了良好的退出机制，扩大了金融企业的投资回报渠道，提升了金融机构投资科技行业的积极性。

公平竞争： 坚持“两个毫不动摇”，保证中小民营企业和大型国有企业之间制度的平等，优化资金供给结构，降低中小民营企业的融资成本，促进初创企业融资和发展。同时，加大对金融违法违规事件的监察和惩治力度，防范资金套取和挪用风险，维护金融市场的公平竞争环境。

金融机构：科技金融的助推力量

参与科技金融的金融机构主要分为三类: 风险投资、商业银行和担保与保险机构。

风险投资： 风险投资是与科创企业最为契合的金融服务机构，是科技创新发展的“种子基金”。为了更好地发挥风险投资的作用，可以从以下几个方面入手：
- 政府支持： 加大政府对风险投资的支持和投入力度，为风险投资机构提供政策优惠、税收减免等措施，降低其投资风险，鼓励其进行长期投资。
- 国有资本优化： 优化国有资本的考核机制，鼓励国有资本参与到风险投资领域，发挥其在资金规模和资源整合方面的优势。例如，可以采用差异化分类考核方式，注重整体效能评价，不以国有资本保值增值作为主要考核目标，鼓励国有资本进行长期投资。
- 机构参与： 鼓励更多机构投资者进入风险投资领域，为风险投资基金提供长期稳定的资金来源，推动风险投资基金进行“耐心资本”投资，为科创企业提供更持久的支持。

商业银行： 商业银行是科技金融中的重要资金提供者，其在科技信贷方面的服务至关重要。但传统银行体系的信贷模式难以满足科技企业的融资需求，需要探索新的模式：
- 知识产权抵押： 鼓励商业银行接受知识产权抵押，为科创企业提供信贷支持。例如，美国中小企业管理局为初创企业提供知识产权抵押担保，降低了商业银行的放贷风险。
- 政府机构担保： 政府机构可以设立专门的担保机构或基金，为科技企业提供担保，降低商业银行的信贷风险。例如，日本政府设立了中小企业信用保证协会，为初创企业提供担保，并设立了中小企业信用保险公库，保障保证协会的偿付能力。
- 科技银行： 建立专门的科技银行，针对科技企业的特点制定灵活的融资政策和服务模式，突破传统银行体系的限制，满足科技企业多元化的融资需求。

担保与保险机构： 担保和保险机构可以为科技企业提供风险分散和风险转移服务，降低其在科技创新过程中的风险。例如，知识产权保险可以分散企业侵权风险，过失与疏忽保险可以分散企业责任风险，网络保险可以分散企业网络安全风险。

高新技术企业：科技金融的受益者和参与者

作为科技金融的主要支持对象，高新技术企业是科技金融的关键一环。

加大研发投入： 高新技术企业应提高政治站位，加大研发投入，提高自身科技实力和科技成果的含金量，在加快自身发展的同时也创造社会价值。

信息沟通： 科创企业应充分与政府和金融机构进行信息沟通和交流，降低信息不对称性，以便获得更合适的配套服务。

规范管理： 科创企业需要建立起规范的企业制度和财务制度，提高企业管理能力和审计水平，提高企业在金融市场中的信用，并推动企业可持续发展。

总结

科技金融是促进中国经济转型升级的关键力量，但金融机构支持科创企业也面临着许多挑战。为了更好地发挥科技金融的作用，政府、金融机构和高新技术企业需要相互协同，共同打通科技金融的堵点。政府需要继续完善相关政策和制度环境，提供更加稳定的政策支持和更加灵活的融资渠道。金融机构需要不断创新金融服务模式，降低风险，提高对科技企业的投资意愿。高新技术企业需要增强创新能力，提高企业管理水平，积极与政府和金融机构沟通，共同打造更加完善的科技金融生态系统。

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