中国出口韧性十足，进口呈现结构性亮点：6月贸易数据解析

元描述：深入解读2024年6月中国进出口数据，分析出口韧性背后的原因，包括新兴市场需求、欧美加征关税前的“抢运”现象以及汽车、半导体产业链等出口亮点。同时，探究进口的结构性亮点，如大宗商品和消费电子行业的回暖趋势。

引言：

2024年6月，中国出口以美元计价同比增长8.6%，略超市场预期，进口同比下跌2.3%。出口韧性十足，表现好于预期，这得益于外需的支撑以及去年同期较低的基数效应。进口则呈现结构性亮点，大宗商品和消费电子行业表现抢眼。本文将深入解读6月贸易数据，分析出口韧性背后的原因以及进口的结构性亮点，同时展望下半年中国进出口形势。

出口韧性十足，表现好于预期

1. 新兴市场需求稳中有升，欧美市场或存在加征关税落地前的“抢运”现象

今年上半年，中国出口呈现较强韧性，累计出口金额达17075.7亿美元，同比增长3.6%。从贸易伙伴维度来看，新兴市场需求稳中有升，对欧美市场或存在加征关税落地前的“抢运”现象。

  • 对东盟和拉丁美洲等新兴市场的出口实现同比高增，6月的出口同比增速均超过15%，成为当月出口亮眼表现的重要支撑。

  • 对东盟和拉丁美洲的出口份额也进一步升至16.7%和7.7%的历史较高水平，表明新兴市场对中国产品的需求持续增加。

  • 在欧美对华加征关税落地前，部分外贸企业或出现“抢出口”的现象，再叠加去年同期的低基数影响，6月我国对美国和欧盟出口同比分别录得6.6%和4.1%的增长。

2. 汽车、半导体产业链、机械和交通设备产业链成为出口商品中的亮点

从贸易商品维度看，汽车、半导体产业链、机械和交通设备产业链成为出口商品中的亮点。

  • 船舶出口呈现高景气。受全球需求旺盛和我国船舶行业竞争力提升的支撑，今年以来我国船舶出口呈现高景气。据中国船舶工业协会数据，今年一季度我国船舶完工量、新接量、手持量分别实现同比增长34.7%、59.0%和34.5%。具体到船舶出口额，在2023年全年同比增长28%的情况下，今年上半年船舶出口额仍实现累计同比增速约84%。

  • 汽车产业链出口维持强劲。随着我国相关行业的全球竞争力增强，2023年全年我国汽车（包括底盘）和汽车零配件出口实现较高增速。尽管存在高基数的影响，但今年上半年以上两类商品的累计出口同比仍录得18.7%和4.1%的增长，延续了亮眼表现。

  • 机电产品出口延续高增。半导体周期回暖背景下，我国集成电路累计出口额实现同比高增，其中6月当月同比增长23.4%。此外，通用机械设备、家用电器等商品出口表现也较好，6月当月同比增速分别录得17.3%和17.9%。

  • 劳动密集型产品出口有所回暖。低基数叠加外需支撑，劳动密集型产品的出口表现有所回暖。6月，纺织原料及制品和家具实现5%以上的同比增长，鞋靴、玩具等商品的同比跌幅较5月收窄。

3. 出口数量对出口整体表现的拉动日趋明显，出口价格的拖累有所缓和

从量价维度看，基于“进出口金额=进出口数量*进出口单价”，我们可以分别从量和价的维度理解进出口表现，尤其是重点关注量价的同比变动。

  • 综合海关总署公布的重点商品出口数量数据和我们测算的重点商品出口单价表现可以看到，2023年下半年以来，出口数量对于出口整体表现的拉动日趋明显，出口价格的拖累有所缓和。

  • 而且考虑到国内低通胀以及人民币汇率偏弱，出口价格相对便宜也在一定程度上为出口数量的增长提供支撑。

进口呈现结构性亮点

1. 大宗商品方面，随着国内生产端的修复，铁矿砂和铜矿砂进口金额同比增长

整体来看，今年上半年我国制造业PMI显示基本面呈弱修复态势，在此情况下进口表现相对平稳，累计进口金额达12725.8亿美元，同比增长2.0%。

  • 大宗商品方面，随着国内生产端的修复、以及价格上的支撑，铁矿砂和铜矿砂在今年上半年的进口金额分别实现12.6%和4.4%的同比增长。

  • 同期煤和天然气进口为“量增价减”、原油进口为“量减价增”、大豆进口数量和价格均为同比下跌。

2. 消费电子行业呈现较快修复，集成电路和自动数据处理设备进口金额同比增长

  • 在全球半导体周期回暖的带动下，国内的消费电子行业也呈现较快修复。今年上半年集成电路、自动数据处理设备及其零部件的进口金额同比分别增长10%和49.5%。

展望下半年：出口额有望实现一定的同比增速

展望下半年，今年以“一带一路”为主的新兴市场需求料将成为我国出口韧性的重要贡献，汽车、集成电路、船舶等商品出口有望延续亮眼表现。

  • 在全球贸易量维持一定增速、国内稳外贸政策持续发力的情况下，叠加潜在的欧美加征关税风险导致部分外贸企业“抢运”，预计今年我国出口额有望实现一定的同比增速。

  • 节奏上，受基数效应影响，今年三季度或是年内出口额增速的高点。

常见问题解答

Q: 中国出口韧性十足的原因是什么？

A: 中国出口韧性十足主要得益于以下几个方面：

  • 新兴市场需求稳中有升，对东盟和拉丁美洲等新兴市场的出口实现同比高增

  • 欧美市场或存在加征关税落地前的“抢运”现象

  • 汽车、半导体产业链、机械和交通设备产业链等出口商品表现亮眼

Q: 中国进口呈现哪些结构性亮点？

A: 中国进口呈现以下结构性亮点：

  • 大宗商品方面，铁矿砂和铜矿砂进口金额同比增长，表明国内生产端正在修复

  • 消费电子行业呈现较快修复，集成电路和自动数据处理设备进口金额同比增长，反映出国内消费电子市场的回暖

Q: 中国出口面临哪些挑战？

A: 中国出口面临以下挑战：

  • 全球经济增长放缓，外需疲软

  • 欧美对华加征关税的风险

  • 国内制造业成本上升

Q: 中国政府将采取哪些措施来支持外贸发展？

A: 中国政府将采取以下措施来支持外贸发展：

  • 优化外贸结构，提高出口商品质量

  • 加强与“一带一路”沿线国家合作

  • 完善外贸政策，优化营商环境

Q: 如何解读中国进出口数据？

A: 解读中国进出口数据需要关注以下几个方面：

  • 贸易伙伴结构：分析中国对不同国家和地区的出口和进口情况

  • 贸易商品结构：分析中国进出口的主要商品类别

  • 量价变化：分析进出口数量和价格的变化趋势

  • 基数效应：考虑去年同期数据的影响

结论：

中国出口韧性十足，进口呈现结构性亮点，表明中国经济韧性强劲，外贸发展稳步向好。但需要关注全球经济增长放缓和欧美对华加征关税的风险，并采取措施优化外贸结构，提高出口商品质量，加强与“一带一路”沿线国家合作。

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